谁也没想到，新的一年刚开始，巴萨就遭遇了重创。由于未能满足注册要求，奥尔莫被西甲官网移出了巴萨阵容。这不仅是西甲联盟对巴萨的“为难”，更与拉波尔塔之前杠杆操作中的假账问题密切相关。而更加令人担忧的是，在过去四年的日常运营中，球队亏损近9亿欧元。
虚假的杠杆：让巴萨的账本满是窟窿
a. 从无限接近1:1到再次陷入泥潭
在夏窗期间，巴萨一度给人经济大幅好转的错觉。特巴斯甚至表示拉波尔塔正在改善财政状况，使得红蓝军团距离恢复1比1引援政策越来越近。在新赛季开启时，俱乐部工资帽上限从2.7亿提升至4.26亿欧元。虽然仍低于实际工资负担（超过5亿），但大家普遍认为，与耐克续约后，将彻底走出“工资帽困境”。尽管过程艰辛，但最终在岁末签下了一份长达14年、总价超17亿欧的大合同，每个赛季收入预计将超过1.2亿。然而，即便如此，依旧无法完成对奥尔莫的注册，这究竟是什么原因呢？
b. 虚假的杠杆：存在近2.5亿欧元漏洞
关键问题出现在此前的杠杆操作上。据拉波尔塔称，通过卖资产获得高达6.675亿欧元。但最先出现问题的是巴萨Media公司，两笔共计约亿元的收入多次违约，而这些转让并没有带来资金到账。此外，该公司的纽约上市计划破产使其虚假财务状况暴露无遗，大幅削减了该部分金额，从而导致财务危机加剧。
看似光鲜的数据背后，其实隐藏着巨大的缺口。当初宣称总收达到6.675亿美元，但实际上来自投资人的投入仅有5.175亿元，其中多出的资本溢价显然不具备现金流支持。因此，当西甲审核制度变得严格，需要提供实际到账凭据时，这些漏洞愈发明显。同时，以往由四大会计师事务所审计，如今安永和德勤因数据不确定性拒绝服务，只能寻求Grant Thornton进行审查，却同样提出保留意见。
过去4年： 巴萨日常运营亏损近9亿
a . 杠杆意义何在：The leverage should have been a way to wait for profitability in daily operations.Poor management led to significant losses, and the long-term strategy of relying on day-to-day operational profits fell short.
